El ímpetu de las fusiones y adquisiciones en tecnología médica no disminuye, y en el primer semestre de 2026 se extiende el máximo de diez años.

El impulso de las fusiones y adquisiciones en tecnología médica no disminuye, la primera mitad de 2026 continúa en máximos de una década

La ola de fusiones y adquisiciones en la industria de tecnología médica no se ha desacelerado después de alcanzar un máximo de una década en 2025. Según el informe publicado esta semana por PwC, en la primera mitad de 2026 el valor de las transacciones de fusiones y adquisiciones en el sector alcanzó los 36.5 mil millones de dólares, superando tanto en número como en monto los niveles del mismo período de 2025, lo que muestra un impulso continuo y fuerte del mercado.

Antecedentes de la industria

En 2025, el valor total de las transacciones de fusiones y adquisiciones en tecnología médica alcanzó los 97.6 mil millones de dólares, convirtiéndose en el año más activo de la última década. Aunque el número de transacciones no alcanzó el máximo histórico, grandes acuerdos como la adquisición de Exact Sciences por parte de Abbott por 21 mil millones de dólares, la privatización de Hologic por 18.3 mil millones, y la fusión de BD con Waters por 17.5 mil millones elevaron significativamente el monto total. PwC había pronosticado anteriormente una recuperación más amplia para 2026, y los datos del primer semestre confirman esta estimación.

Desarrollos clave

En la primera mitad de 2026 se produjeron 5 transacciones superiores a 1.000 millones de dólares. La adquisición de Penumbra por parte de Boston Scientific y la adquisición de Masimo por parte de Danaher ocuparon los dos primeros lugares, seguidas por la compra del negocio de audífonos de GN Store por Amplifon, el acuerdo de privatización de Avanos Medical y la adquisición de Biocare Medical por Agilent. Es notable que Medtronic, en pocos meses, adquirió sucesivamente CathWorks, Scientia Vascular y SPR Therapeutics, todas ellas entre las diez principales transacciones del primer semestre. El director financiero de Medtronic, Thierry Piéton, afirmó que la empresa "ha vuelto a tomar la ofensiva en fusiones y adquisiciones" y considera que el rango de 100 a 300 millones de dólares es el óptimo para las transacciones.

El análisis de PwC señala que los compradores estratégicos realizan transacciones en torno a tres tipos de motivaciones: innovación de categoría (como cardiología estructural, electrofisiología, neuromodulación), expansión en áreas adyacentes (especialmente en el segmento de alto crecimiento cardiovascular) e inversión en ecosistemas. Los compradores tienden a adquirir activos en etapa clínica tardía o comercialización temprana para obtener rápidamente una posición de liderazgo.

Impacto en el mercado

El continuo aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones tiene un profundo impacto en la estructura de la industria de dispositivos médicos. Por un lado, las grandes empresas ingresan rápidamente a áreas de alto crecimiento mediante adquisiciones, como la incursión de Boston Scientific en el campo de la neurointervención y la expansión de Danaher en el monitoreo de pacientes; por otro lado, las actividades de escisión y desinversión también crean oportunidades para compradores estratégicos y capital privado. PwC señala que las presiones del mercado de capitales y las bajas valoraciones de las acciones han impulsado las transacciones "take-private" (es decir, la privatización después de la adquisición de una empresa que cotiza en bolsa), y la privatización podría ser más favorable para la creación de valor a largo plazo.

Algunas empresas de tecnología médica de tamaño pequeño y mediano se han convertido en objetivos de adquisición debido a la presión sobre sus valoraciones. Los fondos de capital privado, con abundante capital, están entrando activamente. Por ejemplo, la privatización de Avanos Medical por 12.7 mil millones de dólares es un ejemplo típico.### Desafíos y riesgos

Aunque la primera mitad del año mostró un buen impulso, la actividad de fusiones y adquisiciones en la segunda mitad podría verse afectada por la dinámica geopolítica y comercial. PwC advierte que los aranceles, la situación en Oriente Medio y los riesgos de interrupción de la cadena de suministro han llevado a algunas empresas a priorizar la resiliencia operativa, la estabilidad de la cadena de suministro y los márgenes de beneficio por encima de las fusiones y adquisiciones. Ambas partes de la transacción están poniendo mayor énfasis en la preparación para la integración, la resiliencia operativa y la evaluación de suscripción basada en escenarios.

Además, la revisión regulatoria de las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones sigue siendo un obstáculo potencial. La adquisición de Penumbra por parte de Boston Scientific aún no se ha completado y necesita la aprobación regulatoria.

Perspectivas futuras

De cara a los próximos 3 a 5 años, se espera que las fusiones y adquisiciones en tecnología médica se mantengan activas. Los compradores estratégicos seguirán buscando activos complementarios en áreas de alto crecimiento, especialmente en el corazón estructural, la electrofisiología, la neuroestimulación y la cirugía robótica. El capital privado aprovechará las valoraciones actuales para impulsar más transacciones de privatización. Al mismo tiempo, con la integración de la IA y las tecnologías digitales en los dispositivos médicos, las fusiones y adquisiciones en torno al diagnóstico inteligente, el monitoreo remoto y los robots quirúrgicos podrían acelerarse.

Sin embargo, la incertidumbre en las políticas comerciales globales y el entorno regulatorio podría afectar las transacciones transfronterizas, y las empresas deben encontrar un equilibrio entre buscar crecimiento y gestionar riesgos.

Conclusión

Las fusiones y adquisiciones en tecnología médica están experimentando un ciclo estructuralmente activo. El volumen de transacciones de 36.500 millones de dólares en la primera mitad de 2026 demuestra el apetito del mercado por la innovación y la búsqueda de áreas de crecimiento. Desde compradores estratégicos hasta capital privado, diversas fuerzas están remodelando el panorama del sector. En los próximos años, a medida que continúen la integración tecnológica y los flujos de capital, la consolidación de la industria de tecnología médica será más profunda. Vale la pena señalar que los cambios políticos y los riesgos geopolíticos podrían convertirse en variables clave que afecten el ritmo de las fusiones y adquisiciones, pero la lógica de que la industria a largo plazo impulse la innovación y el crecimiento a través de fusiones y adquisiciones no cambiará.