Les fusions et acquisitions dans la technologie médicale restent vigoureuses : selon un rapport de PwC, le volume des transactions au premier semestre 2026 a atteint 36,5 milliards de dollars.

La vague de fusions-acquisitions dans les technologies médicales se poursuit : le rapport PwC révèle un volume de transactions de 36,5 milliards de dollars au premier semestre 2026

Après avoir atteint un sommet décennal en 2025, le marché des fusions-acquisitions dans les technologies médicales a continué sur sa lancée au premier semestre 2026. Selon le dernier rapport publié en juin par PricewaterhouseCoopers (PwC), le volume total des transactions de fusions-acquisitions dans le secteur des technologies médicales a atteint 36,5 milliards de dollars au premier semestre, dépassant les niveaux de la même période en 2025 tant en nombre qu'en montant.

Contexte sectoriel

En 2025, le volume total des transactions de fusions-acquisitions dans le secteur des technologies médicales a atteint 97,6 milliards de dollars, un record sur dix ans. Bien que le nombre de transactions ait été inférieur à la moyenne historique, des opérations majeures telles que le rachat d'Exact Sciences par Abbott pour 21 milliards de dollars, la privatisation d'Hologic pour 18,3 milliards de dollars et l'acquisition de Waters par BD pour 17,5 milliards de dollars ont gonflé le montant total. PwC avait alors prédit une reprise plus large en 2026, et les données du premier semestre confirment cette analyse.

Principales avancées

Cinq transactions d'une valeur supérieure à 1 milliard de dollars ont été conclues au premier semestre 2026. Parmi celles-ci, l'acquisition de Penumbra par Boston Scientific, celle de Masimo par Danaher, le rachat de l'activité auditive de GN Store par Amplifon, la privatisation d'Avanos Medical et l'acquisition de Biocare Medical par Agilent sont particulièrement remarquables. À noter que Medtronic a participé à trois des dix plus grandes transactions du premier semestre, en acquérant successivement CathWorks (585 millions de dollars), Scientia Vascular (550 millions de dollars) et SPR Therapeutics (environ 650 millions de dollars). Le directeur financier de Medtronic, Thierry Piéton, a déclaré que l'entreprise « reprend une posture offensive dans le domaine des fusions-acquisitions », considérant que la fourchette de 1 à 3 milliards de dollars par transaction est la plus optimale.

Impact sur le marché

L'analyse de PwC indique que la dynamique des fusions-acquisitions chez les acheteurs stratégiques provient principalement de l'innovation de catégorie, de l'expansion dans des domaines adjacents et des investissements dans l'écosystème. Les acheteurs ciblent des actifs en phase clinique avancée ou en début de commercialisation dans des domaines tels que les cardiopathies structurelles, l'électrophysiologie et la neuromodulation, afin de conquérir des positions de leader. Parallèlement, les entreprises pénètrent par le biais de transactions dans des domaines adjacents à forte croissance comme la cardiologie. Les cessions et scissions créent également des opportunités pour les acheteurs stratégiques et les capitaux privés. Dans un contexte de pressions du marché et de valorisations plus faibles, les opérations de privatisation sont soutenues, PwC estimant qu'elles pourraient être plus favorables à la création de valeur à long terme.

Défis et risques

Les dynamiques géopolitiques et commerciales pourraient affecter les activités de fusions-acquisitions au second semestre. PwC souligne que les droits de douane, la situation au Moyen-Orient et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement incitent les entreprises à privilégier la résilience opérationnelle, la stabilité de la chaîne d'approvisionnement et les marges plutôt que les fusions-acquisitions. Les parties prenantes privilégient désormais la préparation à l'intégration, la résilience opérationnelle et la souscription basée sur des scénarios.

Perspectives### Perspectives pour le second semestre

En regardant vers le second semestre, les analystes de PwC prévoient que les fusions et acquisitions dans la santé numérique resteront actives. Les acheteurs stratégiques continueront de se déplacer vers les secteurs à forte croissance, tandis que les capitaux privés profiteront des valorisations plus faibles pour réaliser des transactions. Les opérations de grande envergure pourraient continuer à apparaître, des entreprises comme Medtronic ayant clairement indiqué qu'elles s'intéressent à des cibles d'une valeur comprise entre 1 et 3 milliards de dollars. La structure du secteur devrait encore être remodelée.

Conclusion

Les données sur les fusions et acquisitions du premier semestre 2026 montrent que les flux de capitaux dans le secteur des technologies médicales restent dans une fourchette active. Les acheteurs stratégiques accèdent aux secteurs à forte croissance par le biais d'acquisitions, tandis que les capitaux privés profitent de la volatilité des marchés pour trouver des niches de valeur. Dans un contexte d'incertitude géopolitique, les parties aux transactions accordent davantage d'importance à la résilience opérationnelle et à la capacité d'intégration. Au cours des prochains trimestres, des segments comme la cardiologie, la neuromodulation et les cardiopathies structurelles devraient continuer à attirer des capitaux importants, tandis que les tendances aux scissions et aux privatisations pourraient s'accentuer. La vague de consolidation dans le secteur des technologies médicales est loin d'être terminée.

*Source de référence : Rapport PwC « Perspectives des transactions dans les technologies médicales », juin 2026. Données au 30 juin 2026.*